ASML创纪录订单凸显全球AI基础设施投资热潮仍在持续升温

根据公司周三公布的2025年第四季度及全年业绩，ASML实现净销售额327亿欧元，体量在全球半导体装备企业中名列前茅。 但更能反映未来市场预期的是“新订单”指标，即本季度新签设备订单的金额，这直接关系到未来数年芯片产能扩张的节奏。

财报显示，ASML在上季度录得约130亿欧元的新订单额，不仅创下公司历史新高，也较上一季度实现逾一倍增长。 对于高度依赖高端制程产线扩建的AI算力芯片制造商而言，这意味着他们仍在积极锁定未来几年所需的关键生产设备产能。

ASML首席执行官Christophe Fouquet在业绩声明中明确指出，这一轮需求激增主要来自与AI相关的订单。 他表示，过去几个月，众多客户对中期市场形势的判断明显趋于乐观，核心依据正是对AI相关需求“可持续性”的更强信心。 用更直白的话说，芯片厂商普遍认为，当前AI实验室和云服务巨头大规模建设的算力数据中心在中长期确实会被“用得上”，因此必须现在就投入，以确保未来能够按时供货。

这条产业链的前端，是以英伟达为代表的AI芯片设计与供应商。 随着各类AI公司和云计算企业大举扩建数据中心，它们每月采购数十亿美元的GPU，加速了英伟达登上全球市值最高公司之列。 而在这背后，ASML等上游装备供应商则为晶圆厂提供打造这些高性能芯片所必需的生产工具，从而构成了观察AI基础设施长期景气度的另一层指标。

当然，所有这些扩张计划并非板上钉钉。 从设备订购到最终交付，再到产线爬坡并真正投放市场，往往需要以年为单位的周期，在这一过程中，部分客户仍可能因为市场变化或资本收紧而选择推迟或取消订单。 一些悲观论者此前也多次警告，AI投资可能存在泡沫风险，一旦应用落地和商业变现不及预期，相关基础设施支出或将急刹车。

不过，从当前披露的订单数据来看，如果有人期待企业开始对此前规划的数万亿美元级AI基础设施投资“踩刹车”，恐怕还需要再等待更长一段时间。 至少在ASML的订单簿上，全球AI算力扩张的故事依然在按下“加速键”。